當前位置: 主頁 > 技巧 >

白酒企業復工 行業長期邏輯不變 高端龍頭確定性強

: 時間:2020-03-05 09:16

今日盤中,白酒概念漲幅居前,截至午間收盤,古井貢酒、今世緣、順鑫農業、酒鬼酒等拉升。

白酒企業陸續復工

中國酒業協會2月13日發布《關于有序推進酒類生產和經營企業疫情防控和復工復產的倡議書》,號召酒企制定新冠肺炎疫情防控方案,嚴格按照規定程序復工生產,做到復工、防控兩不誤。

連日來,多家酒廠紛紛復工復產,包括貴州茅臺、五糧液、舍得酒業、汾酒、郎酒、習酒、今世緣等企業均分批次進行復產。

2月17日,茅臺集團完成抗擊新冠肺炎疫情期間實施的第二階段復工復產。茅臺集團董事長李保芳說,“茅臺13日已經復工了,今天算是全面復工。全面復工并不等于立刻滿負荷運轉,這會是一個有序的過程。”

“我對今年不悲觀。疫情之后,消費會有大的反彈,特別是對酒這種具有濃厚社交色彩的精神產品。”李保芳相信,疫情過后,茅臺酒仍然是供不應求的狀態,仍然是一個賣方市場。“我們需要在這個期間加緊勾兌,加緊生產,一旦市場出現復蘇勢頭,即可將產品推向社會。”同時,李保芳強調,今年投放市場的茅臺酒計劃不會變,年前制定的3.46萬噸酒,將如期投放,一瓶酒都不會減少。

此外,2月10日起,五糧液就開始了“有序推進復工復產”;2月10日起,汾酒集團分三階段精準有序推動復工復產;2月10日,舍得酒業復工;2月17日,洋河股份宣布正式復工復產;2月17日,瀘州老窖全面復工復產;2月17日,郎酒瀘州濃醬兼香基地201、202車間正式復工。

疫情之下,消費品行業受到極大沖擊,白酒板塊也未能幸免。有業內人士預計,相較于經銷商端,企業端受損相對較小,隨著疫情過去,中高端白酒的銷售目標、市場渠道都將得以恢復。

白酒行業長期增長邏輯不變

天風證券表示,疫情對白酒行業的影響本質是白酒消費端需求出現的階段性驟降所帶來的遞延類需求轉變。根據白酒的消費屬性,預計正常動銷情況將在2020年下半年恢復,并且不排除“補償式”的反彈性消費出現的可能。高端白酒長期邏輯強,壁壘足夠高,且籌碼稀缺,建議關注。相關標的貴州茅臺,瀘州老窖,五糧液。

華創證券指出,疫情對行業需求層面影響為階段性,當前主流企業有序復工,復工時點小幅滯后總體影響有限。中期來看,龍頭公司戰略保持定力,應對更加務實,借助短期沖擊反而可加快調整轉型和份額提升,強化競爭優勢。白酒方面,建議繼續配置高端酒龍頭,優先重點推薦貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖,二線龍頭推薦古井貢酒、今世緣、山西汾酒、順鑫農業。

平安證券認為,供應商逐步復工,銷售復工進度仍慢。白酒雖屬于勞動密集型行業,但考慮生產基地所在城市通常較為偏遠且通常是當地稅收大戶,白酒企業生產復工難度較小,多數上市白酒公司已從2月10日開始復工。因白酒企業存貨高和春節動銷停滯,生產復工稍晚于往年對企業經營影響幾乎可以忽略。當前多數白酒公司維持全年任務不變,茅臺、五糧液因為對渠道掌控力強,產品流動性好,經銷商資金實力雄厚且當前庫存不高,保證全年任務達成問題估計不大,但對于產品聚集次高端及以下產品為主的酒廠而言,受限于春節動銷影響可能更大、酒廠對經銷商掌控力相對弱、經銷商資金實力更弱,全年任務調整概率高。當前,食品飲料市盈率位于30個中信一級行業中位,估值存在一定優勢,隨著湖北以外地區疫情趨于穩定,居民生活逐步走向正軌,食品飲料行業需求有望恢復正常,板塊或迎來補漲機會。在此背景下,關注受疫情影響相對可控,全年業績仍具較好確定性,且長期成長潛力突出的白馬標的,如貴州茅臺、伊利股份;短期受到疫情負面影響,但公司核心競爭力突出,自身經營處于底部向上爬坡階段的低估值標的,推薦洋河股份。

標簽:

聲明:搜集自網絡,不代表本站立場。

开比亚迪合约车能赚钱吗